中国的人口问题始于五六十年代的高出生率，实行计划生育政策后进入稳定拥有大量劳动力的时期，65岁以上老人比例从1982年的4.9%上升到 2000年的7%，与全球均水相同，而此前中国比世界均水更年轻。目前已步入老龄化社会，五十年后，65岁以上老人比例将上升至23%，远高于全球均水，略低于发达国家水。老龄化趋势将造成养老支出比例的上升。老年人支出的均水高于劳动力人口，其中医疗成本是重要因素a。

人口老龄化不仅是世界性问题。不同的是，中国的人口政策取得成果同时，造成了未富先老的非自然过程和人口老龄化快速到来。目前从不丹这样的小国到人口最年轻的印度，都在讨论如何应对老龄化和制定养老制度改革方案，包括如何进行基金的运作。老龄化问题已成为一个必须关注和不得不解决的问题。

一种应对措施是改变制度也就是参数的调整，通过增加缴费时间来增加养老支出的来源，减少享受养老金的时间。比如提高交费率，延长工作年龄等。但是可能带来其他问题。另一种方式是改变筹资模式。尽管存在分歧，但在实践中的运作非常一致，即从传统的现收现付制度，转向以个人账户为代表的积累制。因为现收现付对人口结构的变化很敏感，在人口迅速老化的时候难以维系衡，不断增加财政负担。

中国90年代起在国有企业模式基础上开始建立具有现代雏形的社会保障体制。最初是现收现付制，1994年提出统帐结合，1997年建立基本养老保险，在现收现付制基础上建立个人账户。2001年，全国31个省级单位只有七个个人账户留有余额，因为现收现付部分赤字，地方政府用个人账户的积累弥补当期统筹账户的亏空部分，不是真正的积累制。2001年建立新的制度在东北三省试行，2006年将对全国进行调整。目前制度调整只引入统帐结合方式，没有考虑延长退休年龄，实际退休年龄反而从规定的60岁左右大大降低。由于同时面对两种问题，现实政策同常更倾向于先解决眼前的问题。中国不是名义账户。名义账户以瑞典为蓝本，世行有一个专门研究。名义账户的核心把收益确定型 (DefinedBenefit,DB)和缴费确定型(DefinedContribution,DC)两种模式的优点结合起来，每年可以查询个人账户养老金数额，但是资金没有实际积累。目的是用DC的激励机制督促个人交现收现付的钱，而将来用个人账户的钱享有个人权利。

根据世界银行206月份的分析报告，与不同组别国家相比，中国的储蓄率都更高。把储蓄分解为家庭储蓄、企业储蓄和政府储蓄，中国高储蓄率的主要原因是家庭储蓄率处于世界最高水。中国的政府储蓄水比较高，但中国有一个特殊情况是政府的资本转移，主要是对国有企业转移。中国企业储蓄仅仅略高于其他国家。

根据人民银行的储蓄动机调查，2000年后中国居民储蓄动机第一位是社会保障。目前中国的储蓄率为41%，高储蓄对经济增长起重要作用。但1997 年后已不同于过去的短缺年代，供给能力大大提高，内需扩张成为经济动力，高储蓄开始起负面作用。推进社保有利于消除预防性储蓄动机，降低储蓄，增加消费。社保基金来自中央政府财政拨款，国有股减持收入，国有资产划拨，彩票福利金等方面，不涉及国民储蓄。

现在的个人账户实际上在弥补统筹账户亏空，如果单独做实，政府要增加支出弥补统筹账户的支出，等于减少政府储蓄增加个人储蓄。这关系到个人储蓄和公共储蓄谁更有效，储蓄如何转化为投资的问题。目前，全国社保基金已开始投资运作，是全国投资政策最宽的机构投资者。企业年金也开始运作，也能进入股票市场领域。个人账户在全国逐步做实，将面临投资运作的问题。强制性积累的基金能否有效发挥作用取决于市场和投资管理之间的关系，智利是一个成功典型。